传统配网业务增速平稳配电网是电网投资最重要的增长领域，2015～2020年规划投资2万亿元。公司积极完善配网设备布局，收购无锡变压器厂70%股份，具有了变压器与开关类设备的完整产业链与业绩资质，可参与变压台区整体设备招标，传统电气设备中标与业绩增长有望持续保持稳定。无锡变压器承诺了16、17、18年净利润分别不低于0.10亿元、0.15亿元、0.20亿元，对应年均复合增长率41%。

　　参股天津东皋，外延拓展进军隔膜行业双杰电气先后分两次向天津东皋膜增资3000万元、1.3亿元，持股比例达到31%，成为第一大股东，也解决了天津东皋的资金紧缺问题。天津东皋膜公司是国内涂覆型湿法隔膜的领先生产商。

　　公司承诺2016与2017年度的净利润总计不低于1.2亿元；2018年净利润不低于1.8亿元；2019年的净利润不低于2.3亿元。

　　因为湿法隔膜在机械性能、孔隙控制方面较干法隔膜更有优势，三元电池使用湿法隔膜的比例更大。新能源汽车搭载三元电池比例的提高，将拉动湿法隔膜的需求。同时目前国内的湿法隔膜有接近50%的比例依赖进口，国内的湿法隔膜厂商将会逐渐开展进口替代，销售收入还有很大的增长空间。

　　东皋的主要客户是力神与福斯特，均为国内一线电池生产商，尤其在三元电池领域都具有较强的实力。随着这两家主要客户的扩产，2017年的隔膜需求量接近1亿平米，增量巨大。东皋膜生产的湿法隔膜在质量与成本方面优势明显，公司目前拥有12项隔膜专利。

　　公司一期年产能3000万平的湿法隔膜生产线已经投产。二期工程计划投资4.5亿元，建设4条生产线，年产能合计2亿平，预计今年7-10月各安装一条。预计明年一季度产能达到70%，二季度满产，出货量有望达到1.0-1.5亿平米，而且未来的产能扩张超预期可能性较大。

　　预计公司2016-18年EPS分别为0.38、0.55、0.72元，给予“买入”评级，目标价35元。