证券代码：300134 证券简称：大富科技 公告编号：2020-042 大富科技（安徽）股份有限公司 关于回复深圳证券交易所年报问询函的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 大富科技（安徽）股份有限公司（以下简称“公司”）于 2020 年 5 月 22 日收 到深圳证券交易所创业板公司管理部下发的《关于对大富科技（安徽）股份有限公司的年报问询函》（创业板年报问询函【2020】第 293 号，以下简称“问询函”），公司已向深圳证券交易所作出回复，现将有关情况公告如下： 如无特殊说明，本回复所述的词语或简称与公司《2019 年年度报告》中所定义的词语或简称具有相同的含义。 1.2017-2019 年，你公司分别实现营业收入 17.79 亿元、18.21 亿元、23.38 亿 元；实现归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）分别为-5.12 亿元、0.25 亿元、-3.55 亿元，累计亏损 8.42 亿元。同时，你公司最近三年扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）连续为负，分别为-5.22 亿元、-3.12 亿元及-4.46 亿元。请你公司结合近年主营业务发展情况、主要产品或服务的核心竞争力及毛利率变化情况、所处行业市场变化情况等因素，解释说明公司最近三年在营业收入持续增长的情况下扣非净利润连续为负的原因以及拟采取的应对措施，并分析说明公司持续经营能力是否存在重大不确定性。 回复： 一、公司最近三年在营业收入持续增长的情况下扣非净利润连续为负的原因 （一）公司所处主要行业之一――移动通信设备行业需求存在明显的周期波动 公司致力于打造“从硬件到软件，从部件到系统”的具备垂直整合能力的三大平台：共享智造平台、装备技术平台、网络设计平台。现阶段，公司的主营业务主要是凭借共享智造平台，面向移动通信、智能终端、汽车等业务领域提供精密机电产品。为移动通信行业提供以滤波器为代表的射频器件，是公司最重要的收入来源。自上市以来，通讯设备占公司总营收的比例如下表所示： 年度 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 总营收 8.63 9.90 15.04 18.95 24.51 20.61 24.07 17.79 18.21 23.38 （亿元） 通讯设备 制造业 8.36 9.18 12.73 16.77 23.55 16.04 16.27 11.93 13.35 18.77 （亿元） 通讯设备 制造业收 96.87 92.73 84.64 88.50 96.08 77.83 67.59 67.06 73.31 80.28 入占比 （%） 由上表可见，2014 年之前，公司收入主要来源于通讯设备制造业。然而，移动通信设备行业随着代际更替，需求存在明显的波动性。以典型运营商的资本开支为例，中国移动 2008~2019 年的移动通信网络资本开支如下表所示： 年度 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 资本开支 （亿元） 791 556 547 732 561 740 1025 919 873 657 685 820 由上表可见，2009 年 1 月工信部发放 3G 牌照后，中国移动无线投资在 2011 年达到峰值，之后明显下滑，在 2013 年工信部发放 4G 牌照后开始回升，在 2014 年达到高峰，之后又逐年下滑，至 2017/2018 年跌至谷底，2019 年随着 5G 牌 照的发放重新开始回升，公司下游客户需求存在明显的周期性波动。 公司的共享智造平台以产业链垂直整合为基础，通过自主化加工工艺进行生产制造，但共享智造平台的模式导致了公司固定资产投入较大，且固定资产的产能可以满足下游客户的峰值需求，产能相对较高，这使得公司主营业务盈利能力与营收水平产生了较大关联性。在营收较高时，产能得以充分利用，固定费用摊薄，毛利率较高，期间费用率较低；相反，营收明显下滑时，固定费用得不到有效分摊，毛利率下滑，期间费用率大幅上升。由于移动通信设备行业存在前述明显的周期性波动，公司认为主营业务不宜单一依赖该领域，否则在行业低谷的阶段，产能将无法得到有效利用。因此，公司自 2013 年起开始加速拓展移动通信设备行业之外的业务领域，包括精密电子、汽车行业等。这些新业务的拓展，为弥补2014年之后公司在通信业务低谷期的收入下滑，平衡产能起到了关键作用。如下表所示，2015 年起，公司通信业务收入明显下滑，但精密电子和汽车行业的新增收入一定程度上起到了良好的补充作用。 收入（亿元） 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 总营收 24.51 20.61 24.07 17.79 18.21 23.38 通信设备制造业 23.55 16.04 16.27 11.93 13.35 18.77 精密电子及汽车行业 0.54 4.32 7.30 5.30 4.37 4.35 （二）公司拓展精密电子和汽车业务的成效不达预期，拖累了 2017~2019 年的主营业务业绩 为降低通信行业周期性影响，公司拓展了精密电子和汽车业务。这些新业务在一定程度上弥补了 2014 年之后通信设备主营业务的收入下滑，同时平衡了产能利用率。近年来公司为了新业务而进行的对外投资中，由于市场需求不及预期、竞争激烈等因素的影响，部分公司业绩不达预期，甚至出现亏损，直接影响公司的业绩；同时部分公司的计提减值对业绩产生了更加严重的影响。 2017-2019 年公司收入及利润汇总表如下： 项目 2019 年 2018 年 2017 年 营业收入（万元） 233,756.65 182,149.19 177,929.52 毛利率（%） 21.71 13.92 12.35 归属于上市公司股东的净利润（万 -35,451.74 2,470.66 -51,175.78 元） 归属于上市公司股东的扣除非经常 -44,632.25 -31,225.60 -52,171.34 性损益的净利润（万元） 各项特殊事项计提所带来的税后影 39,872.49 5,708.69 23,261.95 响金额（万元） 经营精密电子及汽车行业的给公司 带来重大亏损的子公司扣除非经常 -7,177.60 -11,198.69 -11,235.54 性损益后归属于母公司净利润 在扣除各项特殊事项计提以及上述 重大亏损子公司影响后，归属于上市 2,417.85 -14,318.22 -17,673.85 公司股东的扣除非经常性损益的净 利润（万元） 由上表可见，2017~2019 年，每年各项特殊事项的计提，在公司的主营业务之外，对最终盈利产生了极大的影响：2017 年主要来自于计提大盛石墨、三卓韩一和华阳微电的长投减值；2018 年主要来自于计提大盛石墨、重工技术、大凌实业相关减值和百立丰的预付款坏账减值；2019 年主要来自于计提大盛石墨、三卓韩一、大凌实业相关减值和百立丰的预付款坏账减值。同时，2017~2019年，非通信主营业务的全资子公司大富重工技术、控股子公司大凌实业等持续亏损，这些特殊事项计提以及非通信主营业务子公司的亏损，对扣非后净利润的影响三年累计高达约 9.85 亿元。 从主营业务的角度看，公司营业收入逐年回升，毛利率同时呈逐年回升趋势。在扣除各特殊事项计提及非通信主营业务子公司的影响后，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润也呈逐年上升的趋势，因此，2017~2019 年，随着收入的回升，公司的主营业务盈利能力也是在逐步恢复的，2019 年已经具备正向盈利能力。 此外，下表对比了 2017~2019 年公司毛利率及期间费用率等情况，可见随着收入的回升，除了毛利率同步提升之外，2019 年的期间费用率有所下降，同时随着 2019 年公司对无效资产的逐步剥离和业务的不断调整，对外投资的收益能力也在逐步恢复，2019 年，联营企业对公司的影响由 2017 年的-4,791.11 万元缩窄至-185.66 万元。这些都对公司经营能力的提升起到了正面影响。 项目 2019 年 2018 年 2017 年 营业收入（万元） 233,756.65 182,149.19 177,929.52 毛利率(%) 21.71 13.92 12.35 期间费用率(%)（管理/研发/销售/财务 19.66 24.48 22.88 费用） 对联营企业和合营企业的投资收益占 -0.08 -1.17 -2.69 营业总收入的百分比(%) （三）2017、2018 年，移动通信设备行业进入 4G 建设末的低谷期，射频器件行业普遍出现下滑和亏损。 中国 4G 网络建设自 2014 年进入高峰，此后逐步下滑，至 2017/2018 年， 陷入规模建设末期的低谷，而此时 5G 建设尚未启动，新技术所带来的竞争优势尚无法体现，射频器件行业普遍产能过剩，陷入低价抢夺订单的恶性循环，导致了行业内公司普遍亏损。 2016~2019 年国内三大运营商的固定资产投资额及 4G 基站建设数量如下 表所示： 年度 2016 2017 2018 2019 三大运营商无线网络资本开支（亿元） 1561 1176 1170 1466 三大运营商 4G 基站合计新增数量（万 112 75 89 131 站） 由上表可见，2016 年之后，移动通信网络建设无论是从资本开支还是基站建设数量的角度看，都出现了明显下滑，2019 年则在叠加 5G 建设启动的带动作用后，显著回升。 根据同行业友商 2016~2019 年的公开数据（如下）可见，与 2016 年相比， 2017/2018 年同行业各家公司的射频器件收入均出现明显下滑，同时，毛利率也大幅下滑，其中两家公司在 2017 年甚至出现了负毛利的情况。从扣非后净利润的角度看，同行业各家公司在 2017/2018 年也相比 2016 年出现了非常明显的下滑。 项目 同行业公司 2019 年 2018 年 2017 年 2016 年 射频器件业务收入 友商一 16.81 11.63 13.43 16.40 （亿元） 友商二 9.71 12.72 10.